استراتيجيات تداول الخيارات المتقدمة

دليل استراتيجيات الخيارات المتقدمة.

وقبل المتابعة، نحتاج إلى التأكيد على أن الخيارات تمثل شكلا من أشكال الاستثمار على مستوى أعلى، وتحمل قدرا أكبر بكثير من المخاطر. وعلى هذا النحو، ينصح المستثمرون بأن يفهموا ويتعلموا كيفية تداول الخيارات قبل االستثمار، وأن يستثمروا فقط مع رأس المال المخاطر.

قبل شراء أو بيع خيار، يجب على الشخص الحصول على نسخة من خصائص ومخاطر خيارات موحدة (أود). نسخ من أود متوفرة من الوسيط الخاص بك، عن طريق الاتصال 1-888-أوبتيونس، أو من شركة المقاصة الخيارات، واحد شمال واكر محرك، جناح 500، شيكاغو، إلينوي 60606.

يفترض هذا الدليل أن لديك بالفعل فهم أساسي لأساسيات تداول الخيارات، مثل شراء وبيع المكالمات ووضعها. إذا كنت ترغب في قراءة على أسس تداول الخيارات، تحقق من دليل أساسيات الخيار.

في جوهرها، كل استراتيجية الخيار - مهما كانت معقدة هي - يأتي إلى مزيج من شراء وبيع المكالمة ووضع الخيارات في مختلف أسعار الإضراب والتواريخ إكسبيراشيون. وتستخدم مجموعات مختلفة من هذه اللبنات الأساسية لتداول الخيارات لتتناسب مع مخاطر المستثمرين وتوقعات السوق.

هل أنت صاعد أو محايد أو هبوطي على سهم معين؟ هل أنت مستعد للمخاطر أكثر أو تفضل استراتيجية أكثر تحفظا؟ هل تفضل مراقبة الصفقات الخاصة بك يوميا أو شراء موقف وانتظر حتى انتهاء؟ أيا كانت تفضيلاتك، فهناك إستراتيجية خيار لك. سيغطي هذا الدليل بعض استراتيجيات الخيارات الأكثر تقدما مثل الفراشات والحجرات الحديدية.

الموضوعات التي يتناولها هذا الدليل:

الموضوعات في هذا الدليل.

كوبيرايت & كوبي؛ 2004 - 2017 دليل تداول الخيارات. كل الحقوق محفوظة.

خيارات التداول المتقدمة.

خيارات متقدمة مفاهيم التداول والمعرفة لتعزيز فهمك للخيارات.

خيارات التداول المتقدمة - مقدمة.

الآن بعد أن لديك جميع خيارات التداول أساسيات لبدء وضع عدد قليل من الخيارات مواقف التداول للممارسة، فقد حان الوقت الآن لاستكشاف خيارات التداول أبعد من ذلك.

خيارات التداول المتقدمة - استراتيجيات الخيارات.

بعد فهم كيفية الاتصال وخيارات وضع العمل من دليل أساسيات التداول الخيارات، أنت الآن على استعداد لفتح القوة الحقيقية وراء براعة ومرونة خيارات التداول من خلال استخدام استراتيجيات الخيارات. استراتيجيات الخيارات هي طرق للجمع بين الخيارات المختلفة من أجل إنتاج المواقف التي تستفيد من أكثر من مجرد اتجاه واحد. هناك 4 فئة رئيسية من استراتيجيات الخيارات. استراتيجيات الخيارات الصاعدة تسمح لك للربح عندما ترتفع الأسهم الأساسية، استراتيجيات الخيارات الهبوط يسمح لك للاستفادة عندما ينخفض ​​السهم الأساسي، استراتيجيات الخيارات المحايدة الربح عندما تبقى الأسهم الأساسية الراكدة أو ضمن نطاق ضيق للتجارة واستراتيجيات الخيارات المتقلبة الربح عندما ينكسر السهم الأساسي إما في الاتجاهين أو عندما يزداد التقلب الضمني.

خيارات التداول المتقدمة - خيارات ينتشر.

جميع استراتيجيات الخيارات المذكورة أعلاه تعمل على أساس ما يعرف ب "الانتشار". خيارات الخيارات هي مراكز الخيارات التي تتكون من شراء وبيع عقود الخيارات المتعددة التي تعمل في وقت واحد من أجل خلق ملامح العائد محددة أو "الرسوم البيانية للخطر". ومن هذه ملامح العائد محددة التي تخلق جميع أنواع مختلفة من استراتيجيات الخيارات. إن فهم الخيارات التي يتم نشرها يجعل من السهل فهم الميكانيكا العاملة وراء استراتيجيات الخيارات هذه.

خيارات التداول المتقدمة - كيف يتم تسعير خيارات الأسهم؟

وتتكون خيارات الأسهم السعرية من القيمة الجوهرية وكذلك القيمة الخارجية. كما تعلمون الآن من خلال دليل أساسيات تداول الخيارات أن القيمة الجوهرية تعتمد على مكان سعر المخالفة بالنسبة لسعر المخزون الأساسي أو ما يعرف باسم خيارات المال. ومع ذلك، ما لا تعرفه هو كيف يتم تسعير القيمة الخارجية. كيف يأتي السوق مع تبرير للمخاطر التي اتخذها الكاتب من خيار الذي يتم تحديده من قبل القيمة الخارجية؟

خيارات التداول المتقدمة - حساب نسبة المخاطر المكافأة.

حساب نسبة المخاطر المكافأة هو ممارسة واحدة كل الخيارات الجادة والمهنية التجار تفعل قبل وضع أمر الخيارات. حساب نسبة المخاطر مكافأة يسمح لك أن نرى بوضوح ما إذا كانت التجارة يحقق أهدافك الاستثمارية أو يجعل أي معنى فيما يتعلق مبلغ من المال في خطر للمكافأة المحتملة.

خيارات التداول المتقدمة - خيارات انتهاء دورات.

هل تساءلت يوما لماذا تمتلك بعض الأسهم خيارات لبعض أشهر انتهاء الصلاحية في حين أن بعض الأسهم الأخرى لديها أشهر أقل أو أكثر انتهاء الصلاحية؟ في الواقع، هل سبق لك أن تساءلت لماذا بعض الأسهم لديها 2 مجموعات من نفس الخيارات انتهاء الشهر؟ والسبب في كل ذلك هو أن الخيارات من مختلف دورات انتهاء الصلاحية يتم تعيينها لكل سهم على حدة. وجود مجموعة من الخيارات من دورات انتهاء مختلفة حسابات لأسهم مختلفة وجود خيارات من أشهر انتهاء الصلاحية مختلفة.

خيارات التداول المتقدمة - خيارات الإغريق.

أنت تعرف الآن أن نموذج بلاك سكولز باستخدام 5 عوامل رئيسية في تحديد سعر خيار الأسهم. هذه العوامل 5 معروفة بحماس للمجتمع خيارات التداول كما الإغريق خيارات، أو ببساطة، الإغريق. على الرغم من أن دقة نموذج بلاك سكولز لا تزال تتعرض لاطلاق النار من المجتمع التجاري الخيارات، لا يبدو هناك أي سؤال على الإطلاق فيما يتعلق بفائدة ودقة اليونانيين المستخدمة من قبل النموذج. الخيارات اليونانية جعلت من الممكن لعدد لا يحصى من استراتيجيات التداول خيارات مثيرة للاهتمام أن تحسب بدقة من أجل جني المكافآت من التحركات أكثر دقة وحتى أفضل التحوط محفظة.

تداول الخيارات المتقدمة - دلتا التداول المحايد.

كنت تعرف بالفعل كيفية الاستفادة من سوق صعودا وهبوطا ومحايدة في دليل أساسيات تداول الخيارات باستخدام استراتيجيات تداول الخيارات المختلفة. هل تعلم أنه يمكنك فعلا خلق مواقف التي لا تتأثر بكيفية الأسهم الأساسية أو السوق يتحرك على الإطلاق؟ وتعرف مراكز تداول الخيارات هذه بمراكز دلتا نيوترال. صناع السوق ببساطة أحب المواقف دلتا محايدة. من خلال التداول المحايد دلتا، كنت إنشاء موقف محسوب بدقة الذي يخلط أي حركة صعودا أو هبوطا في الأسهم الأساسية للربح عندما التقلب الضمني من الأسهم الأساسية ترتفع أو للاستفادة من الاضمحلال الوقت الكلي للموقف. ماذا يبدو هذا؟ نعم، ما يقرب من 100٪ موقف الفوز! ومع ذلك، دلتا التداول محايد له إيجابيات وسلبيات التي سوف تتعلم عن في البرنامج التعليمي.

تداول الخيارات المتقدمة - التقلب الضمني.

لا شيء يؤثر على أسعار خيارات الأسهم أكثر من سعر الأسهم الكامنة والتقلبات الضمنية. ويؤثر سعر المخزون الأساسي على القيمة الجوهرية بينما يحدد التقلب الضمني القيمة الخارجية. وكلما ارتفع التقلب الضمني، كلما ارتفع سعر الخيار بسبب ارتفاع القيمة الخارجية. ويتأثر التقلب الضمني إلى حد كبير بالطلب. عندما يزداد الطلب على المخزون الأساسي أو خياراته، يزداد التقلب الضمني أيضا. التقلبات الضمنية تفتح الباب أمام المال آخر مثير للاهتمام مما يجعل الفرصة مع خيارات الأسهم، وهو التكهنات بشأن التقلب في المستقبل بدلا من التحركات المحددة في الأسهم الأساسية. إذا كنت تشتري الخيارات عندما يكون التقلب الضمني منخفضا، فإنك تقف على الربح عندما يزداد التقلب الضمني بسرعة حتى إذا ظل السهم الأساسي راكدا. على العكس من ذلك، كتابة الخيارات عندما تقلب ضمنية عالية ومن ثم إغلاق الموقف عندما يقلل التقلب الضمني هو وسيلة أخرى شعبية لكسب المال في تداول الخيارات.

خيارات التداول المتقدمة - حساب الخيارات الرافعة المالية.

إذا كنت تستخدم خيارات للرافعة المالية، فإنه من المفيد بالنسبة لك لتكون قادرة على حساب بالضبط مقدار الرافعة المالية التي تستخدمها. نعم، هل يمكن فعلا "الإفراط في الرافعة المالية" وبالتالي تعاني من خسارة أكبر بكثير مما كنت في البداية أعدت ل! معرفة بالضبط كمية الخيارات النفوذ لاستخدام تجنب المفاجآت سيئة ويعطيك المزيد من السيطرة على تقلبات في محفظتك.

خيارات التداول المتقدمة - صناع السوق.

هل تساءلت يوما من الذي يبيع لك الخيارات التي اشتريتها؟ هل سبق لك أن تساءلت من هو "فقدان المال" على الجانب الآخر عندما كنت جعلت المال؟ من أنت حقا التعامل معها؟ على عكس في سوق نموذجية حيث يمكنك التعامل مباشرة مع تاجر الخيارات الأخرى المهتمة في التداول معك، مجموعة من المتخصصين من المؤسسات المالية الضخمة المعروفة باسم صناع السوق هي في الواقع التعامل معك. صناع السوق هي المسؤولة عن الحفاظ على سوق السائل للخيارات وتأكد من أنك سوف تكون بالتأكيد قادرة على شراء وكذلك بيع الخيارات في السوق. يقوم صانعو السوق بذلك عن طريق وضع عروضهم الفردية وطرح عروض أسعار لكل عقود الخيارات في السوق في جميع الأوقات. لذلك، فإنه لن يأتي إلى نقطة حيث لا أحد يبيع لك الخيارات التي تريد شراء أو أن لا أحد يشتري الخيارات التي تريد بيعها.

خيارات التداول المتقدمة - المستوى الثاني ونقلت.

الآن بعد أن عرفت أن الخيارات التجار يتعامل في الواقع مع صناع السوق، وأن صناع السوق توفر سوقا سائلة من خلال تقديم عروضهم الفردية، هل ترغب في معرفة كيفية اختيار أي صناع السوق للتعامل مباشرة؟ نعم، بالنسبة لبعض الخيارات التجار حيث حتى الفرق 0.10 $ في السعر يجعل فرقا كبيرا، وترك ملء للوسيط قد لا يكون الحل الأمثل. في هذه الحالة، يمكنك فعلا اختيار التعامل مباشرة مع صانعي السوق الذين يوفرون لك الاقتباس الذي تريد من خلال ما نسميه المستوى الثاني ونقلت أو المستوى 2 ونقلت. المستوى 2 يقتبس يعرض جميع الاقتباسات التي تقدمها كل صانعي السوق الفردية في كل تبادل الخيارات بحيث يمكنك اختيار أي صانع السوق محددة للتعامل مع! المستوى 2 ونقلت ضرورية للتجار الخيارات باستخدام استراتيجيات دايترادينغ تهدف إلى جعل $ 0.10 أو $ 0.20 بسرعة خلال اليوم.

خيارات التداول المتقدمة - المراكز الاصطناعية.

واحدة من أكبر ميزة تداول الخيارات هي مرونته. فمن الممكن لتحويل خيار الاتصال إلى ما يعادل خيارات وضع على الفور دون حتى إغلاق موقف الخيار دعوة أصلي! هذه المرونة لتحويل موقف طويل إلى موقف قصير والعكس بالعكس خفض اللجان ويعزز قدرة المتداول الخيار للاستفادة من بيئة متغيرة سريعة التغير. فن الجمع بين نوع واحد من الخيارات و / أو الأسهم لإنتاج ما يعادل نوع آخر من الخيارات يعرف باسم تحديد المواقع الاصطناعية.

خيارات التداول المتقدمة - خيارات التحكيم.

تداول الخيارات يسمح لك لجعل الأرباح خالية تماما من المخاطر من خلال خيارات التحكيم. خيارات التحكيم هو عندما يتم استخدام استراتيجيات الخيارات الخاصة للاستفادة من الخيارات التناقضات السعر. مثل هذه التناقضات نادرة وتحصل على ملء بسرعة كبيرة ولكنها توفر المصدر الوحيد من الأرباح الخالية من المخاطر في تداول الخيارات.

خيارات التداول المتقدمة - خيارات أنماط التداول.

تداول الخيارات هو أداة مالية تنوعا للغاية التي يمكن تداولها في مجموعة متنوعة من المنهجيات أو الأساليب. اختيار نمط تداول الخيارات التي تناسب شخصيتك وكذلك نمط الحياة أمر بالغ الأهمية لنجاحك في تداول الخيارات. إن محاولة التداول بأسلوب خاطئ هو السبب الرئيسي الذي يجعل تجار الخيارات المبتدئين يفقدون قمصانهم في تداول الخيارات. فهم الخيارات الخاصة بك أسلوب التداول، واختيار النمط الصحيح ومن ثم مزيد من الخيارات الخاصة بك تداول التعليم الاستثماري على طول هذا المسار المختار سوف يؤدي إلى حياة من الخيارات نجاح التداول.

خيارات التداول المتقدمة - يغطي الرجل.

ليجينغ إلى موقف هو مهارة تداول الخيارات الهامة للغاية أن جميع الخيارات المخضرم التجار التداول مجمع، متعدد الساق، استراتيجيات الخيارات استخدام. يسمح ليجينغ إلى موقف كل جزء من استراتيجيات تداول الخيارات لملء بأسعار مواتية وبالتالي زيادة الربحية أو ببساطة ضمان الربحية. في الواقع، هناك استراتيجيات الخيارات حيث هامش الربح ضئيلة بحيث أن الربح يمكن أن يحدث إلا إذا كان الموقف هو الصحيح أرجل إلى.

خيارات التداول المتقدمة - خيارات تعيين.

إذا كنت متداول الخيارات تسعى إلى انتشار الائتمان وخيارات كتابة الاستراتيجيات، ثم عليك أن تكون على بينة من حقيقة أن مواقفك يمكن تعيين تلقائيا في أي وقت قبل انتهاء الصلاحية.

استراتيجيات الخيارات المتقدمة.

وهناك ثلاث تصنيفات رئيسية للاستراتيجيات المتقدمة.

انتشار.

وتسمى الاستراتيجية المتقدمة الأولى انتشار. هذا هو فتح في وقت واحد من كل من موقف طويل وموقف قصير في الخيارات على نفس المخزون الأساسي. فالفارق يزيد من األرباح احملتملة بينما يقلل أيضا من اخملاطر في حال تصرف املخزون األساسي بطريقة معينة، كما هو موضح قريبا.

من أجل تلبية تعريف الفارق، يجب أن تكون الخيارات مختلفة تواريخ انتهاء الصلاحية، وأسعار مذهلة مذهلة، أو كليهما.

انتشار العمودي، أكثر من السمن: يمكنك شراء مكالمة 45 و، في نفس الوقت، بيع 40 مكالمة. كل منهما تنتهي في فبراير. لأن تواريخ انتهاء الصلاحية متطابقة، وهذا هو انتشار الرأسي.

الوضع الرأسي الثاني: يمكنك شراء 30 وضع و، في نفس الوقت، بيع 35 وضع. كل من تنتهي في ديسمبر كانون الاول.

يتم إنشاء انتشار الرأسي باستخدام أي مكالمات أو يضع. يمكن أن يكون للفروق تواريخ انتهاء صلاحية مختلفة أو مجموعة من الأسعار المذهلة ومواعيد انتهاء الصلاحية. يمكن وضع الفواصل في تشكيلات عديدة.

إن استراتيجيات الانتشار باستخدام الخيارات قصيرة الأجل - التي تنتهي صلاحيتها خلال ستة أشهر أو أقل - هي بالطبع ذات قيمة محدودة لهذا النطاق الزمني. ومع ذلك، فإن انتشار الاستراتيجيات أكثر تعقيدا بكثير عند الجمع بين الخيارات قصيرة الأجل مع الأمن على المدى الطويل التنبؤ بالإنصاف (ليبس). وقد تكون لهذه الخيارات الأطول أجلا حياة تصل إلى ثلاث سنوات، وبالتالي يمكن أن تكون الاحتمالات التعويضية أكثر تعقيدا بكثير. مع العلم، على سبيل المثال، أن قيمة الوقت ترفض أكثر خلال الشهرين إلى الثلاثة أشهر الماضية، يمكنك "تغطية" خيار موقف قصير مع خيار ليبس على المدى الطويل. نحن نؤهل مصطلح التغطية في هذه الاستراتيجية. وعلى الرغم من أنه يشار إليه على نطاق واسع بهذه الطريقة، فإنه في الواقع أكثر دقة شكل من أشكال الانتشار.

التفكير في المستقبل: يمكنك شراء مكالمة ليبس 40 التي تنتهي في 30 شهرا. ويبيع السهم حاليا بالدولار الأمريكي و 36 سهم للسهم الواحد. أنت تدفع 11 (& دولار؛ 1،100). وعلى الرغم من ارتفاع قيمة القيمة الزمنية بسبب الطبيعة طويلة الأجل لهذا الخيار، فإنك تعتقد أن السهم سوف يرتفع في السعر خلال هذه الفترة وأن هذا سوف يبرر الاستثمار الخاص بك.

وينبغي تقييم الصفقة السابقة بعدة نقاط. تكلفة ليبس والدولار؛ 1،100 وكنت قد تعافت بالفعل والدولار؛ 200 من تلك التكلفة. و ليبس هو الآن في المال، وبالتالي فإن اتجاه حركة السعر مواتية. استغرقت هذه العملية أربعة أشهر، بحيث يكون لديك أكثر من 26 شهرا قبل انتهاء صلاحية مكالمة ليبس طويلة. هل يمكن تكرار نداء قصير الأجل بيع مرارا وتكرارا خلال هذه الفترة. فمن الممكن أن تتمكن من استرداد قسط كامل استثمرت في موقف طويل من خلال مبيعات المكالمات على المدى القصير بشكل جيد - وربما لا تزال تستفيد من موقف طويل كذلك. وهذا سيكون نتيجة مثالية، ولديك عامين ونصف العام لتتحقق. بالمقارنة مع استخدام المكالمات قصيرة الأجل فقط، لديك مرونة أكبر بكثير باستخدام الخيارات على المدى القصير في تركيبة مع خيارات ليبس على المدى الطويل.

الذكية المستثمر تلميح.

الجمع بين الخيارات قصيرة الأجل مع ليبس على المدى الطويل يوسع احتمال الربح من العديد من الهوامش.

ويتيح الاختلاف في الانتشار عوائد محتملة من رقمين، لا سيما باستخدام القيمة الزمنية العالية لخيارات ليبس. على سبيل المثال، يمكنك الجمع بين مكالمة مغطاة ووضع غير مكشوف على نفس الأسهم والحصول على دخل قسط على حد سواء. هذه الاستراتيجية مناسبة إذا ومتى:

كنت على استعداد لكتابة مكالمة مغطاة، مع الاعتراف أنه إذا تمارس، يمكن أن يسمى الأسهم الخاصة بك بعيدا.

أنت أيضا على استعداد لكتابة وضع مكشوفة، في علم كامل أنه إذا تمارس، سيكون لديك لشراء 100 سهم من الأسهم فوق القيمة السوقية الحالية.

يمكنك هيكلة المكالمة القصيرة ووضعها بحيث يمكن تجنب التمارين من خلال تقنيات الدحرجة إذا وعندما يتحرك السهم بالقرب من السعر المذهل.

عوائد مزدوجة الرقم: كنت تملك 100 سهم من الأسهم التي قمت بشرائها في & الدولار؛ 26 للسهم الواحد. اليوم، والقيمة السوقية هي والدولار؛ 30. يمكنك كتابة خيارات ليبس لمدة 29 شهرا على هذا المخزون. يمكنك بيع مكالمة 35 و 25 وضعت في نفس الوقت. إجمالي أقساطك على هذين الخيارين ليبس هو 11 نقطة، أو & دولار؛ 1،100. ويمثل هذا العائد الصافي، استنادا إلى سعر الشراء الخاص بك والدولار؛ 26 للسهم الواحد، من 42.3 في المئة.

في هذا المثال، سوف تواجه واحدة من أربع نتائج:

قد تنتهي صلاحية أحد الخيارين أو كليهما من خيارات ليبس. في هذه النتيجة، والعلاوة هي الربح 100 في المئة.

يمكن ممارسة واحد أو كليهما من خيارات ليبس. إذا تم ممارسة المكالمة، سوف تتخلى عن أسهم في & الدولار؛ 35 للسهم الواحد. كان أساسك & الدولار؛ 26 حتى كسب رأس المال الخاص بك هو & دولار؛ 900، بالإضافة إلى قسط المكالمة. إذا تم ممارسة وضع، سوف تشتري 100 سهم بسعر مذهل من 25، بحيث متوسط ​​الأساس الخاص بك سيكون 25.50 في هذا المخزون.

واحد أو كليهما من الخيارات ليبس يمكن المضي قدما لتجنب ممارسة الرياضة. يمكن أن تكون مطوية الدعوة إلى الأمام وحتى؛ ووضع يمكن أن تدحرجت إلى الأمام وإلى أسفل. مع كل تغيير في سعر ضرب، يمكنك تغيير قيمة التمرين في نهاية المطاف، حتى أنه عند ممارسة كنت سوف تكون المزيد من النقاط المقبلة. إذا تم إجراء المكالمة، سوف تكسب خمس نقاط أكثر مع لفة من خمس نقاط. إذا تم ممارسة وضع، سوف تشتري الأسهم في خمس نقاط أقل من ذي قبل.

يمكن إغلاق واحد أو كليهما من خيارات ليبس. طالما أن قيمة الوقت تنخفض، قد تكون قادرة على إغلاق هذه المراكز القصيرة في الربح. ومع ذلك، يمكن أيضا أن تكون مغلقة للحد من الخسائر إذا كان حركة سعر السهم كبيرة.

أحد الاختلافات المثيرة للاهتمام على انتشار هو طوق. وتشمل هذه الاستراتيجية ثلاث وظائف: شراء الأسهم؛ بيع مكالمة خارج نطاق المال؛ وشراء خارج من المال وضعت. وهي مصممة للحد من الأرباح المحتملة والخسائر المحتملة. في حين أن تكاليف التداول قد تكون مرتفعة عندما تستخدم الياقات في صفقات منفردة، فإنها قابلة للتطبيق في بعض الحالات. وعلاوة على ذلك من المال المكالمة ووضع، وأكثر صعود وجهة نظركم من الرأي. وتجمع هذه الاستراتيجية بين وجهات النظر الأكثر تفاؤلا، وعندما تدفع المكالمة القصيرة تكلفة وضع طويل، فإن الخسارة المحتملة محدودة أيضا. وتشمل النتائج المحتملة ممارسة المكالمة القصيرة، التي ستسمى الأسهم بعيدا؛ عدم كفاية الحركة على أي من الجانبين، مما يؤدي إلى خسارة صافية أو معدومة؛ أو ممارسة الخاص بك أو بيع طويلة وضعت في حالة انخفاض سعر السهم.

وبالنظر إلى العائدات الإجمالية الممكنة من بيع المكالمات طويلة الأجل ليبس ويضع، والجمع بين بيع المكالمة ووضع يمكن أن تنتج عوائد جذابة جدا. ويمكن تجنب ممارسة أو قبولها باعتبارها نتيجة مربحة.

الاستراتيجية الثانية المتقدمة هي التحوط، والتي تمت مناقشتها عدة مرات في هذا الكتاب في تطبيقات محددة.

غالبا ما تنتج الاستراتيجيات المتقدمة الحد الأدنى من الأرباح لكل عقد خيار، نظرا للحاجة إلى دفع رسوم التداول عند الافتتاح والختام. هذه النتائج الهامشية لا تبرر بالضرورة المخاطر المرتبطة بها، لذلك تجار الخيارات المتقدمة تطبيق هذه الاستراتيجيات مع مضاعفات كبيرة من عقود الخيارات. عند التعامل في مضاعفات، يتم زيادة متطلبات الوساطة المالية أيضا.

في الاستراتيجية المتقدمة، ما يبدو بسيطا ومنطقيا على الورق لا يعمل دائما على النحو الذي تتوقعه. والتغييرات في علاوة الخيار ليست دائما منطقية أو قابلة للتنبؤ، وتحدث تغيرات قصيرة الأجل بشكل غير متوقع. هذا هو ما يجعل الخيار استثمار مثيرة للاهتمام جدا. مثل هذه التجارب أيضا اختبار مستوى تحمل المخاطر الحقيقية. قد تجد أن تحمل المخاطر الخاص بك مختلف عما كنت تعتقد، بمجرد استخدام استراتيجيات الخيار المتقدم. إن التعرض للخطر أمر شاق، لذا فكر في مجموعة المخاطر والتكاليف قبل الشروع في أي إستراتيجيات متقدمة.

و سترادل.

وتسمى استراتيجية الجمع الثالث سترادل. ويعرف ذلك بأنه الشراء والبيع المتزامنان لعدد مماثل من المكالمات ويضع بنفس السعر المفاجئ وتاريخ انتهاء الصلاحية. في حين أن انتشار يتطلب فرقا في واحد أو أكثر من الشروط، وتتميز سترادل بحقيقة أن شروط كل جانب متطابقة. الفرق هو أن سترادل يتكون من الجمع بين المكالمات على جانب واحد مع يضع من جهة أخرى.

ويمكن أيضا تطبيق مثال الانتشار الذي يشتمل على مكالمات قصيرة مغطاة بمقاسات قصيرة غير مكشوفة. فبدلا من الانتشار مع ارتفاع أسعار المكالمات المكشوفة وانخفاض الأسعار المفاجئة، يمكن بيعهما في أو بالقرب من المال. وفي هذه الحالة، سيكون الدخل المتميز أكبر بكثير، ويتألف من قيمة زمنية عالية على كلا الجانبين. فرص ممارسة الرياضة أكبر أيضا، وإذا كنت ترغب في تجنب ممارسة الرياضة، سيكون لديك لفة واحدة على الأقل من المواقف متداخلة، وربما على حد سواء. إذا عكس اتجاه السهم نفسه، فإنه يمكن أن يؤدي إلى الحاجة إلى لفة المكالمة إلى الأمام وإلى أعلى وطرح وضع إلى الأمام وإلى أسفل.

إذا قمت بإدخال نطاق في المال باستخدام المكالمات المغطاة قصيرة ووضع قصيرة مكشوفة، تحتاج إلى أن تكون على استعداد لقبول التمارين الرياضية إذا حدث ذلك. لأنك تحافظ على قسط بيع هذه الخيارات، يمكن أن تكون استراتيجية مربحة جدا.

الخنق.

وهناك استراتيجية تجمع بين ملامح كل من انتشار و سترادل هو الخنق. في هذه الاستراتيجية، سوف تحقق ربحا فقط إذا كان السهم لديه خطوة كبيرة. يتكون الخانق من مكالمة طويلة وطويلة وضعت بأسعار مختلفة مذهلة ولكن نفس تاريخ انتهاء الصلاحية، وبأسعار معقولة في المقام الأول لأن كلا الخيارين هي من أصل المال.

سترانغل، نوت تشوك: لقد تم تتبع الأسهم التي تداولت في نطاق ضيق لعدة أشهر. كنت تتوقع حركة سعر كبير، ولكن كنت لا تعرف أي اتجاه من المرجح أن تأخذ. يتداول السهم حاليا في & الدولار؛ 43 للسهم الواحد. يمكنك إدخال خنق، تتكون من مكالمة 45 و 40 وضع، على حد سواء تنتهي في سبعة أشهر. التكلفة الإجمالية لهذين الخيارين هي 4 (& دولار؛ 400). طالما بقي سعر السهم بين الدولار والدولار؛ 36 و الدولار، 49 للسهم الواحد، الخانق لا يمكن أن تكون مربحة (ضرب أسعار توسعت من حيث التكلفة من كلا الخيارين). ولكن إذا تحرك السعر فوق أو تحت هذا النطاق، فإن جانبا أو آخر سيكون مربحا. وفي الخانق القصير، توجد أرباح محتملة طالما بقيت الخيارات خارج نطاق المال، وتم توسيع نطاق الربح عن طريق الحصول على علاوة الخيار.

الخانق هو استراتيجية تقوم على الاعتقاد بأن السهم سوف تتحرك بشكل كبير. وبطبيعة الحال، لأنه يتطلب شراء خيارين، فرص النجاح في هذه الاستراتيجية هي أقل من تلك لشراء خيار واحد. للدخول في خنق، يجب أن تكون واثقا من أن حركة أسعار كبيرة من المرجح أن تحدث قبل انتهاء الصلاحية.

وهناك استراتيجية ذات صلة تحل المشكلة جزئيا. وكما هو مبين في المثال السابق، فإن تكلفة الخيارات الطويلة تجعل من الصعب الوصول إلى نقطة التعادل وتجاوزها. كوندور الحديد هو الاختلاف على الخنق. وهو يتألف من أربعة خيارات مختلفة: المكالمات طويلة وقصيرة وطويلة وقصيرة يضع، كل على نفس الأسهم الأساسية.

أدفانسد أوبتيون التداول: انتشار الفراشة المعدلة.

معظم الأفراد الذين يتاجرون بالخيارات يبدأون ببساطة شراء المكالمات ويضعون من أجل الاستفادة من قرار توقيت السوق، أو ربما كتابة المكالمات المغطاة في محاولة لتوليد الدخل. ومن المثير للاهتمام، يعد المتداول يبقى في لعبة تداول الخيارات، والأرجح هو أو هي للهجرة بعيدا عن هاتين الاستراتيجيتين الأكثر الأساسية، والخوض في الاستراتيجيات التي توفر فرصا فريدة من نوعها. إحدى الاستراتيجيات التي تحظى بشعبية كبيرة بين التجار من ذوي الخبرة يعرف باسم انتشار فراشة. تسمح هذه الاستراتيجية للتاجر بالدخول في صفقة مع احتمال كبير من الربح، وإمكانات ربح عالية ومحدودية المخاطر. في هذه المقالة سوف نذهب وراء انتشار فراشة الأساسية والنظر في استراتيجية تعرف باسم "فراشة تعديل".

[بحاجة إلى تجديد المعلومات على الخيارات قبل الخروج من الشرنقة الخاصة بك والبدء في استكشاف فراشة ينتشر؟ إنفستوبيديا أكاديمية خيارات للمبتدئين بالطبع يمنحك لمحة قوية من الخيارات، من يضع الأساسية والمكالمات، إلى استراتيجيات متقدمة مثل الخانق و سترادلز، كل تدرس من قبل تاجر الخيارات المخضرم والاستراتيجي. ]

الفراشة الأساسية انتشار.

قبل النظر في نسخة معدلة من انتشار الفراشة، دعونا نفعل مراجعة سريعة من انتشار الفراشة الأساسية. الفراشة الأساسية يمكن إدخالها باستخدام المكالمات أو يضع في نسبة 1 بنسبة 2 من قبل 1. وهذا يعني أنه إذا كان المتداول يستخدم المكالمات، وقال انه سوف تشتري مكالمة واحدة بسعر ضربة معينة، بيع اثنين من المكالمات مع ارتفاع سعر الإضراب و شراء مكالمة واحدة أكثر مع ارتفاع سعر الإضراب. عند استخدام الصفقات، يقوم المتداول بشراء سعر معين بسعر إضراب معين، ويبيع سعرين بسعر إضراب أقل ويشتري سعر شراء آخر بسعر أدنى من سعر الإضراب. عادة ما يكون سعر الإضراب للخيار المباع قريب من السعر الفعلي للأمن الأساسي، مع الإضرابات الأخرى أعلى وأسفل السعر الحالي. وهذا يخلق تجارة "محايدة" حيث يقوم المتداول بعمل المال إذا ظل الأمن الأساسي ضمن نطاق سعر معين أعلى وأسفل السعر الحالي. ومع ذلك، يمكن أيضا أن تستخدم الفراشة الأساسية كتجارة اتجاهية من خلال جعل اثنين أو أكثر من أسعار الإضراب يتجاوز بكثير السعر الحالي للأمن الكامنة. (مزيد من المعلومات حول فراشة الأساسية ينتشر في تحديد الفخاخ الربح مع فراشة ينتشر.)

ويبين الشكل 1 منحنيات المخاطر لمعيار في المال، أو محايد، وانتشار فراشة. ويبين الشكل 2 منحنيات المخاطر لفرز خارج من المال فراشة باستخدام خيارات الاتصال.

كل من الصفقات فراشة القياسية المبينة في الشكلين 1 و 2 تتمتع مخاطر الدولار منخفضة نسبيا وثابتة، ومجموعة واسعة من إمكانات الربح وإمكانية ارتفاع معدل العائد.

الانتقال إلى الفراشة تعديل.

يختلف انتشار الفراشة المعدلة عن انتشار الفراشة الأساسية بعدة طرق مهمة:

1. يتم تداول الصفقات لإنشاء تجارة صعودية ويتم تداول المكالمات لإنشاء تجارة هبوطية.

2. لا يتم تداول الخيارات في 1x2x1 الأزياء، ولكن بدلا من ذلك في نسبة 1x3x2.

3. على عكس الفراشة الأساسية التي لديها اثنين من التعادل الأسعار ومجموعة من الأرباح المحتملة، والفراشة المعدلة لديها سعر التعادل واحد فقط، والذي هو عادة خارج من المال. هذا يخلق وسادة للتاجر.

4. سلبي واحد يرتبط مع فراشة معدلة مقابل فراشة القياسية. في حين أن الفراشة القياسية تنتشر تقريبا تقريبا ينطوي على مكافأة إيجابية إلى نسبة المخاطر، والفراشة المعدلة تنتشر تقريبا تقريبا يتكبد مخاطر الدولار كبيرة مقارنة مع أقصى قدر من الأرباح المحتملة. بطبيعة الحال، فإن التحذير واحد هنا هو أنه إذا تم إدخال انتشار فراشة تعديل بشكل صحيح، والأمن الأساسي يجب أن تتحرك مسافة كبيرة من أجل الوصول إلى المنطقة من أقصى خسارة ممكنة. وهذا يعطي المتداولين في حالة تأهب الكثير من المجال للعمل قبل أن تتكشف أسوأ السيناريوهات.

الشكل 3 يعرض منحنيات المخاطر لانتشار فراشة تعديل. يتداول الأمن الأساسي عند 194.34 $ للسهم. وتشمل هذه التجارة ما يلي:

-Buying واحد 195 سعر الإضراب وضعت.

-Selling ثلاثة 190 سعر ضربة يضع.

شراء اثنين من 175 سعر ضربة يضع.

والقاعدة الجيدة هي إدخال فراشة معدلة من أربعة إلى ستة أسابيع قبل انتهاء صلاحية الخيار. على هذا النحو، كل خيار من الخيارات في هذا المثال لديه 42 يوما (أو ستة أسابيع) حتى انتهاء الصلاحية.

لاحظ البناء الفريد لهذه التجارة. يتم شراء واحدة من المال في وضع (195 سعر الإضراب)، وتباع ثلاث نقاط بسعر الإضراب هو أقل من خمس نقاط (190 سعر الإضراب) ويتم شراء اثنين من أكثر بسعر الإضراب 20 نقطة أقل (175 سعر الإضراب ).

هناك العديد من الأمور الرئيسية التي يجب مراعاتها حول هذه التجارة:

1. السعر الحالي للمخزون الأساسي هو 194.34.

2. سعر التعادل هو 184.91. وبعبارة أخرى، هناك 9.57 نقطة (4.9٪) من الحماية الهبوطية. طالما أن الأمن الأساسي يفعل أي شيء إلى جانب انخفاض بنسبة 4.9٪ أو أكثر، فإن هذه التجارة تظهر ربحا.

3 - والحد الأقصى للمخاطر هو 982 1 دولارا. وهذا يمثل أيضا مبلغ رأس المال الذي يحتاج المتداول إلى طرحه لدخول التجارة. ولحسن الحظ، فإن هذا الحجم من الخسارة لن يتحقق إلا إذا كان التاجر يحتفظ بهذا المنصب حتى انتهاء الصلاحية، وكان السهم الأساسي يتداول عند 175 دولارا للسهم أو أقل في ذلك الوقت.

4) الحد الأقصى للربح المحتمل على هذه التجارة هو 1،018 $. وإذا تحقق ذلك، فإن ذلك يمثل عائدا بنسبة 51٪ على الاستثمار. من الناحية الواقعية، فإن السبيل الوحيد لتحقيق هذا المستوى من الربح سيكون إذا كان الأمن الكامن أغلق عند 190 $ تقريبا حصة في يوم انتهاء صلاحية الخيار.

5 - تبلغ الأرباح المحتملة 518 دولارا في أي سعر أسهم يتجاوز 195 دولارا - 26 في المائة في غضون ستة أسابيع.

المعايير الرئيسية للنظر في اختيار انتشار الفراشة تعديل.

المعايير الرئيسية الثلاثة للنظر عند النظر في انتشار فراشة تعديل هي:

1. الحد الأقصى لمخاطر الدولار.

3. احتمال الربح.

لسوء الحظ، لا توجد صيغة مثلى لنسج هذه المعايير الثلاثة الرئيسية معا، لذلك فإن بعض التفسير من جانب المتداول يشارك دائما. قد يفضل البعض معدل عائد محتمل أعلى بينما البعض الآخر قد يركز بشكل أكبر على احتمال الربح. أيضا، مختلف التجار لديهم مستويات مختلفة من تحمل المخاطر. وبالمثل، فإن التجار الذين لديهم حسابات أكبر يكونون أكثر قدرة على قبول الصفقات مع خسارة محتملة أعلى من المتداولين الذين لديهم حسابات أصغر.

وسيكون لكل تجارة محتملة مجموعة فريدة من معايير المكافأة إلى المخاطر. على سبيل المثال، قد يجد المتداول الذي يدرس اثنين من الصفقات المحتملة أن أحد الصفقات لديه احتمال الربح بنسبة 60٪ والعائد المتوقع + 25٪، في حين أن الآخر قد يكون احتمال الربح من 80٪ ولكن العائد المتوقع من 12 فقط ٪. في هذه الحالة يجب على المتداول أن يقرر ما إذا كان هو أو أنها تركز بشكل أكبر على العائد المحتمل أو احتمال الربح. أيضا، إذا كان واحد التجارة لديها أكبر بكثير من المخاطر / رأس المال متطلبات أكبر من الآخر، وهذا أيضا يجب أن تؤخذ بعين الاعتبار.

خيارات توفر التجار قدرا كبيرا من المرونة لصياغة موقف مع خصائص فريدة من نوعها مكافأة إلى المخاطر. تعديل الفراشة تعديل يناسب هذا المجال. تجار التنبيه الذين يعرفون ما للبحث عنه والذين هم على استعداد وقادرة على التصرف لضبط التجارة أو خفض الخسارة إذا دعت الحاجة، قد تكون قادرة على العثور على العديد من الاحتمالات عالية احتمال فراشة تعديل.

خيارات متقدمة.

توسيع استراتيجيات الخيارات.

الآن بعد أن وصلت إلى المراحل المتقدمة من خياراتك التعليم التجاري، فقد حان الوقت للبدء في توسيع استراتيجيات التداول الخاصة بك بحيث يمكنك الاستفادة حقا من الفرص التي توفرها هذه الأسواق. عندما نقارن خيارات التداول مع أشكال الاستثمار التقليدية الأخرى، لا يمكن إنكار أن هناك العديد من الخيارات الاستراتيجية الإضافية التي يتم توفيرها للتجار. تعقيد هذه الخيارات المضافة قد تبدو شاقة بالنسبة لأولئك مع القليل من الخبرة التجارية. ولكن بمجرد أن نفصل هذه الاستراتيجيات وتحليل الأساسية من المواقع، تبدأ الأمور لتصبح أسهل للفهم.

في معظم الأحيان، ينطوي تداول الخيارات على إنشاء واحد من موقفين: الصعود والهبوط. يتم تحديد المراكز الصعودية عندما تعتقد أن سعر الأصل سيزداد. يتم تحديد المراكز الهبوطية عندما تعتقد أن سعر الأصل سينخفض. وينطبق هذا على جميع فئات الأصول، سواء كنت تتداول، أو أسهم، أو مؤشرات، أو عملات. ولكن عندما نتعامل مع الخيارات، يصبح من الأسهل بكثير استخدام مواقف متعددة للتعبير عن وجهة نظر السوق.

في الواقع، فإن العديد من استراتيجيات الخيارات تسمح لك باستخدام كل من الصفقات الصعودية والهبوطية جنبا إلى جنب مع بعضها البعض. قد يبدو هذا غير بديهية & # 8212؛ وربما يبدو أنه سيكون من المستحيل جعل أي أموال في الأسواق المالية إذا كنت تأخذ تجارة صعودية وهبوطية في أصل واحد في نفس الوقت. ولكن عندما ننظر إلى العديد من الاستراتيجيات الموسعة المعروضة على المهتمين بخيارات التداول، يمكننا أن نرى أن هذا ليس هو الحال. هنا، سوف ننظر في ملخص بعض استراتيجيات التداول الخيارات المتقدمة التي سيتم تغطيتها بمزيد من العمق في وقت لاحق في هذا القسم.

خيارات متقدمة لتحديد المواقع.

الآن، وربما كنت على دراية الدعوة ووضع الخيارات التي تشكل معظم استراتيجيات الخيارات الأساسية. ولكن عندما نستخدم هذه الاستراتيجيات الأساسية جنبا إلى جنب مع بعضها البعض، يمكن تنفيذ تقنيات أكثر تعقيدا. ويمكن القول إن سوق الخيارات يوفر خيارات أكثر للتجار من أي نوع آخر من الاستثمار في الأسواق المالية. وهذا يسمح للتجار للتعبير عن وجهة نظر السوق في مجموعة واسعة من درجات متفاوتة. تلك التجارة مع تقنيات الاستثمار التقليدية تميل إلى أن تكون محدودة من قبل شراء الأساسية وبيع المناصب. يمتلك تجار الخيارات العديد من الأدوات الأخرى التي يمكن التخلص منها & # 8212؛ ويمكن أن تستند المواقف إلى درجة توقع المستثمر أن ترتفع أو تنخفض أسعار الأصول في المستقبل. هل أنت صعودي قليلا على مؤشر S & أمبير؛ P 500 خلال الشهر المقبل & # 8212؛ ولكن ليس بشكل مفرط ذلك؟ هل تعتقد أن أسعار النفط من المرجح أن تنخفض خلال الربع القادم؟

خيارات التداول يقدم استراتيجيات لجميع هذه التوقعات في السوق، وهنا سوف نحدد بعض أنواع الخيارات الأساسية التي ترتبط مع كل موقف التي يمكن اتخاذها على الأصول.

أنواع الخيارات الصاعدة.

عندما تعتقد أن سعر الأصل سوف يرتفع في المستقبل، سوف تحتاج إلى إيجاد سبل لتأسيس موقف صعودي في السوق. وقد يبحث المستثمرون التقليديون عن طرق لشراء مخزون أو سلعة، على سبيل المثال. ولكن عندما نتعامل مع استراتيجيات الخيارات المتقدمة، هناك العديد من الخيارات المتاحة & # 8212؛ ويمكن هيكلة كل خيار من هذه الخيارات لتلبية الدرجة التي تتوقع أن يحققها األصل بقوة في المستقبل. هل تتوقع ارتفاعا قويا في سعر الأصول على الإطار الزمني الذي اخترته؟ أو هل تتوقع فقط الانجراف المعتدل أعلى قبل من المقرر عقد الخيارات الخاصة بك إلى انتهاء؟ لحسن الحظ، هناك خيارات الخيارات المتاحة التي يمكن أن تكون مصممة لتناسب كل من هذه التوقعات.

بالنسبة لأولئك الذين لديهم التوقعات الأكثر صعودا على الأصول، ويعتبر خيار طويل نداء عموما أن يكون الخيار الافضل. مع هذه الاستراتيجية، يمكن للمستثمرين جمع كل المكاسب التي تراكمت خلال فترة العقد، ولكن هناك أيضا قدرا كبيرا من الفائدة التي يمكن العثور عليها في "عودة المفكرة". بالنسبة لأولئك الذين لديهم توقعات صعودية معتدلة، فإن انتشار الثور دعوة أو استراتيجيات طوق تصبح أكثر ملاءمة. وتشمل الخيارات الصعودية الأخرى انتشار الثور التقويم، المكالمات المغطاة، عارية يضع، و سترادل المغطاة.

أنواع الخيارات الهبوطية.

بالنسبة لأولئك الذين يتوقعون انخفاض سعر الأصل، تصبح استراتيجيات الخيارات الهبوطية مناسبة. إذا كنت تتوقع أن ينخفض ​​سعر الأصول بشكل كبير، فإن أفضل الخيارات للتعبير عن هذا العرض ستشمل استراتيجيات لونغ بوت و بوت باكسبرياد. هذه هي التقنيات التي تعطي خيارات التجار أكبر تعرض للسوق للتحركات الهبوطية في أسعار الأصول. ولكن إذا كنت تتوقع أن سعر الأصول الخاصة بك لرؤية فقط الانخفاضات متواضعة، استراتيجيات مثل انتشار وضع بوت وتقنية بوت كوفيرد بوت يمكن استخدامها. والمكالمات العارية ستندرج أيضا ضمن هذه الفئة ولكن هذه الاستراتيجية تعتبر عموما مخاطرة كبيرة بالنسبة لخيارات التجار ذوي النظرة المحافظة والتسامح للمخاطر.

أنواع الخيارات المحايدة.

إذا لم يكن هناك شيء كبير يحدث في السوق وكنت تعتقد أن أسعار الأصول تتداول جانبيا خلال فترة العقد الخاص بك، استراتيجيات الخيارات المحايدة هي الأنسب. وبما أن النظرة المحايدة تعني أساسا أن هناك تقلبا متدنيا في السوق، فإن هناك فرقا أقل عند تطبيق هذه التقنيات. يجب على أولئك الذين لديهم توقعات محايدة للأصل أن يفكروا في استخدام سبريادس راتيو و سترادلز و سترانغلز و بترفليس و كوندورس كوسائل مختارة.

وسيتم شرح معظم هذه التقنيات بمزيد من التفصيل في وقت لاحق في هذا البرنامج التعليمي. في هذه المرحلة من الجيد أن تصبح مألوفة مع هذه الشروط بحيث تكون قادرة على فهم التوقعات التي يحاول التجار الخيارات للتعبير عن عند توظيف هذه التقنيات وكذلك الطريقة التي تتعلق اتجاه السعر المرجح للأصل يجري تداولها.

الجمع بين التوقعات الأساسية والتقنية.

بغض النظر عن أي استراتيجية تداول الخيارات التي تفضلها، سوف تحتاج أولا إلى طرق لتقييم موقف أوسع في السوق. على سبيل المثال، وجود استراتيجية الصلبة الحديد كوندور سوف كنت جيدة قليلا إذا كان لديك أي توقعات لكيفية الأصول الأساسية المرجح أن تؤدي في المستقبل. وبطبيعة الحال، هناك نهجان عامان يستخدمهما تجار الخيارات في تحديد توقعات السوق لأصل معين: التحليل الفني والتحليل الأساسي.

يقول العديد من الخبراء خيارات التجار أنها تميل إلى أساس معظم قراراتهم على شكل واحد من أشكال التحليل أو الآخر. ولكن لا يوجد أي خطأ في تطبيق كلا الطريقتين على التداول الخاص بك & # 8212؛ وسوف يجادل العديد من التجار الخبراء أنه لا ينبغي اتخاذ موقف حقيقي من المال في السوق إلا إذا كان لديك كل من النظرة الفنية والنظرة الأساسية التي تتفق مع بعضها البعض. إذا لم يكن الأمر كذلك، فإن هؤلاء التجار يجادلون بأنه لا يوجد احتمال كاف للنجاح في تجارتك لتبرير الموقف. لهذه الأسباب، فمن المنطقي للتجار أن يكون لديهم بعض الفهم لكيفية مشاركة المشاركين في السوق النظرة الأساسية مع توقعات الرسم البياني الفني. هنا، سوف ننظر في بعض الأمثلة على كيفية تحقيق ذلك.

البحث عن اتفاقية.

الخطوة الأولى في هذه العملية هي البحث عن توقعات السوق التي تتفق مع بعضها البعض. وجود توقعات التحليل الفني الصاعد بقوة على الأسهم التي تبدو ضعيفة من منظور أساسي سيكون من استخدام القليل & # 8212؛ ومن المرجح أن يؤدي إلى خسارة التجارة. ومن الضروري للخيارات الخيارات لإقران التوقعات الفنية / الأساسية الإيجابية مع المواقف الصعودية والتوقعات الفنية / السلبية السلبية مع المواقف الهابطة. هذه هي الطريقة الوحيدة التي يصبح من الممكن لتحويل خلاف في صالحك وتوليد الصفقات مربحة على أساس ثابت. إذا كان لديك توقعات أفضل من 50/50 من المنظورين التقني والأساسي، فمن المرجح أنك لن تواجه سلسلة من الصفقات الخاسرة التي من شأنها أن تعطل حساب التداول الخاص بك.

مثال على التداول.

بعد ذلك، سوف ننظر إلى مثال افتراضي يوضح الاتفاق من طريقتي التحليل الشائعتين. يعرف أي شخص على دراية بأسواق السلع الأساسية أن أسعار الذهب تميل إلى الارتفاع خلال فترات عدم اليقين الاقتصادي العالمي. هذه الخيارات التجارية تميل إلى استخدام هذه العوامل كأساس لتحديد المواقع في السوق، وهناك عدة أمثلة في التاريخ الحديث الذي عرض هذا النوع من البيئة.

ويمكن العثور على واحدة من أكثر الأمثلة تميزا في أزمة الائتمان لعام 2008. ثم، العديد من المنظمات الدولية الراسخة منذ تقديم الإفلاس والمستثمرين يبحثون عن مناطق أخرى من السوق لوضع أموالهم. تجار الخيارات يعرفون أن الأموال المتدفقة من سوق الأسهم سوف تحتاج إلى أن تستخدم لشراء أصول أخرى & # 8212؛ واحدة من المركبات الأكثر شيوعا خلال هذه الأوقات هو الذهب والفضة. لذلك، من منظور أساسي، من المتوقع أن يؤدي عدم اليقين العالمي الإضافي الذي شهده عام 2008 إلى ارتفاع أسعار الذهب والمعادن الثمينة الأخرى.

ويمكن رؤية هذا النشاط في الرسم البياني الذهبي التاريخي أدناه:

الرسم البياني المصدر: ميتاتريدر.

في هذا الرسم البياني، يمكننا أن نرى أنه بمجرد أن وصلت حالة عدم اليقين الاقتصادي العالمي إلى ذروته، بلغت أسعار السوق في الذهب قاعا. وقد ألهم ذلك التوقعات الصاعدة لمعظم المشاركين في السوق & # 8212؛ وأدى نشاط الشراء الذي أعقب ذلك إلى حدوث اتجاه صعودي جديد في مساحة المعادن الثمينة.

أما بالنسبة للمتداولين في الخيارات، فقد كان ذلك يعني البدء على نطاق واسع في مواقف المكالمات الجديدة بالذهب. ولكن هل هذا هو الشكل الوحيد للتحليل الذي كان يمكن استخدامه لبدء المواقف؟ من المؤكد أن تجار التحليل الفني يجيبون على هذا السؤال ب "لا". هذا لأن هؤلاء التجار يريدون تأكيدا إضافيا ليصبح مرئيا في الرسوم البيانية لأسعار الذهب. دعونا ننظر في نفس التاريخ السعر في الذهب وإضافة مستوى المقاومة الحرجة التي كان يمكن أن تكون واضحة باستخدام معظم استراتيجيات التحليل الفني:

الرسم البياني المصدر: ميتاتريدر.

في هذا المثال الرسم البياني، يمكننا أن نرى أن الأسعار تبدأ في الارتفاع فوق مستوى المقاومة الذي سبقه أدنى مستوياته في أكتوبر 2008. الفنيون الذين يبحثون عن فرص الانعكاس سيبقون على مقربة من قدرة الذهب على كسر فوق منطقة المقاومة هذه، حيث أن هذا كان قد اقترح أن الانخفاضات قد انتهت وأن هناك اتجاها صعوديا جديدا في مكانه.

تحسين الاحتمالات.

أي من هذه الإشارات قد يكون كافيا للتجار الجدد لوضع مواقف صعودية في الذهب. أما على الجانب األساسي، فإن االرتفاع العالمي في عدم اليقين يشير إلى أن المستثمرين سيختارون البدء بالتحول إلى الذهب كوسيلة للحصول على حماية الملاذ الآمن من بدائل السوق الضعيفة. على الجانب الفني، تشير انعكاسات الأسعار الحادة وفواصل مناطق المقاومة الهامة إلى أن زخم السوق قد تحول وأن الاتجاه الصاعد الجديد يبني في القوة.

ولكن بالنسبة للخيارات التجار الذين لديهم توقعات متحفظة، من المهم أن نفهم أن الجمع بين كل من هذه الأحداث يخلق احتمالات محسنة للحرف مربحة. السيناريوهات حيث كل من النظرة الأساسية والتقنية هي في الاتفاق هي السيناريوهات التي ينبغي النظر إليها على أنها الأكثر تفضيلا لأولئك الذين يتطلعون إلى وضع الصفقات النشطة في سوق الخيارات. في هذه الحالة، كان الأصل الأساسي الذهب وكانت النظرة السائدة صعودية. ولكن هذه القواعد نفسها تنطبق على جميع فئات الأصول وجميع اتجاهات السوق. حفظ هذه العناصر في الاعتبار في جميع الأوقات يمكن أن تكون مفيدة في الحد من احتمال الخسائر في حساب تداول الخيارات الخاصة بك.

أخبار التداول.

في القسم السابق، ناقشنا أهمية قيام المتداولين في الخيارات المتقدمة بالنظر في استخدام التحليل الفني والأساسي عند إنشاء رؤية السوق. وبمعنى ما، يكون من السهل على المحللين الفنيين استخدام هذه المؤشرات في المؤشرات الفنية وتاريخ الأسعار لتحديد اتجاه السوق السائدة. إن المحللين الأساسيين ليسوا في غاية السهولة لأن هناك الكثير من المجالات التي يجب مشاهدتها عند تكوين رأي لما يحتمل أن يحدث لأسعار الأصول في المستقبل. ولهذه الأسباب، من الجيد أن يكون هناك فهم أساسي على الأقل للطرق التي يمكن أن تؤثر بها الأحداث الإخبارية على سوق الخيارات.

وفي معظم الأحيان، من المقرر أن تكون الأحداث الاقتصادية التي تؤثر على الأسواق المالية في وقت مبكر. هذه الأحداث يمكن أن تتخذ بعض الأشكال المختلفة، ولكن هناك بعض الفئات الأساسية التي يمكن استخدامها لتداول أنواع مختلفة من الأصول. هنا، سوف ننظر في بعض من أهم الأحداث الإخبارية، فئات الأصول التي تتأثر بشكل كبير من تلك الأحداث، وطرق الخيارات التجار استخدام تلك الأحداث لإنشاء مناصب في السوق.

موسم الأرباح.

وبالنسبة لأولئك الذين يركزون على أسواق الأسهم، فإن موسم الأرباح يميل إلى جلب معظم الأحداث الإخبارية التي تحرك السوق والتي يمكن استخدامها لإنشاء المناصب. وفي كل ربع سنة، يطلب من الشركات المتداولة في البورصة أن تقدم تقارير عن أدائها خلال الأشهر الثلاثة السابقة. هذه المعلومات يمكن أن تكون ذات قيمة عالية للمستثمرين لأنها تقدم رؤى كبيرة في الصحة المالية للشركة وقدرتها المحتملة لتوليد الإيرادات القيام به إلى الأمام. هناك دائما توقع لعدد الإيرادات الذي ستصدره الشركة في تقرير الأرباح العامة.

عندما تأتي النتائج النهائية في أفضل من توقعات السوق، وأسعار الأسهم تميل إلى الارتفاع. وعندما تأتي النتائج النهائية أضعف من توقعات السوق، تنخفض أسعار الأسهم. ضع في الاعتبار الرسم البياني للسعر التالي في غوغل، Inc. (غوغ):

الرسم البياني المصدر: ميتاتريدر.

في الرسم البياني أعلاه، يمكننا أن نرى أن مخزون غوغ قد شهد انخفاضا على المدى القصير قبل صدور تقرير ربعي رئيسي ربع سنوي. وكانت توقعات السوق تدعو إلى إضعاف الإيرادات للربع، ولكن كانت هناك مفاجأة صعودية كبيرة أدت إلى جولة من نشاط الشراء في الأسهم. وبما أن التقرير الضعيف كان متوقعا، وكان التقرير القوي هو النتيجة الفعلية، فقد استخدم العديد من خيارات الخيارات الفرصة كفرصة جديدة للبدء في الدخول في خيارات المكالمة للسهم، وهذه المساعدة تدفع مسيرة في الأيام والأسابيع التي تلت ذلك.

عند مشاهدة أرقام الأرباح، تركز معظم الأسواق على ربحية السهم (إبس). هذا هو مقدار الأرباح التي تمكنت الشركة من توليدها خلال الربع السابق، مقسوما على عدد الأسهم القائمة في الأسهم. المفاجآت الإيجابية تميل إلى تأجيج ارتفاع الأسعار في حين أن النتائج المخيبة للآمال تميل إلى أن تؤدي خيارات التجار للبدء في شراء يضع.

بيانات البيانات الاقتصادية.

الأنواع التالية من بيان صحفي مهم لخيارات التجار هو الإفراج عن البيانات الاقتصادية. These figures typically describe market activity on the national level, and this would include reports like Gross Domestic Product (GDP), retail sales, consumer inflation, manufacturing productivity, and the unemployment rate. Since these are largely unrelated to the performance outlook for specific stocks, options traders will need to look to apply this news information to different asset classes. Most relevant here would be stock indices and currencies, as these are the broadest measure of economic activity. Both of these asset types tend to experience significant price movements when important economic data releases make it into the news headlines. Consider the following price chart in the EUR/USD:

Chart Source: Metatrader.

In the chart above, we can see price activity in the EUR/USD after a major economic report was released. Yearly GDP for the Eurozone was expected to show strengthen and come in at higher levels when compared to the previous year. The results, however, surprised the market and the yearly GDP actually came in lower than what was seen the year prior. The inspired options traders to enter into options contract that offered Euro Put / US Dollar Call exposure, as there was greater anticipation that the weakening GDP data out of the Eurozone would send the Euro lower in the future.

Central Bank Meetings.

Last, we look at the impact of central bank meetings. These meetings can be important on a number of different levels, as they will generally dictate monetary policy for a country for an extended period of time. Key names to watch here include bodies like the US Federal Reserve, the European Central Bank, the Bank of England, the Bank of Japan, the Swiss National Bank, the People’s Bank of China, and the Bank of Australia. Whenever any of these bodies elect to increase or decrease interest rates, the major stock benchmarks in the country will likely experience increased trading volume and market volatility. increasing interest rates tend to have a bearish effect on stock markets. Decreasing interest rates tend to have a bullish effect on interest rates.

But central bank meeting can also have a major influence on commodities markets. Consider the following price chart in gold:

Rising interest rates tend to have a bearish impact on gold and precious metals. Falling interest rates tend to be bullish for the space. In the price chart above, we can see an instance where the US Federal Reserve began to cut interest rates in efforts to propel activity in the broader economy. Once these decisions were made, most options traders began buying call options in gold because lower interest rate environments tend to be supportive for precious metals.

Advanced Technical Indicators.

News releases are critically important in determining where short-term price volatility is headed for a given asset. But when we are looking for specific price levels to use as the basis for real-time options trades, there are significant advantages for those willing to employ technical analysis methods in trade construction. Here, key terms like support and resistance, trend, and momentum can be highly valuable in determine a technical analysis stance.

But once you reach the advanced stages of your options education, you will be able to improve your chances for profitability in each trade if you add technical indicators to the mix. These indicators will allow you to confirm which trades are most likely to match your outlook and end in profitability. In this section, we will look at some of the most commonly used tools for those looking to employ advanced technical analysis strategies.

مؤشر القوة النسبية.

One of the most popular technical indicators used by options traders is the Relative Strength Index, or RSI. This indicator is effective in helping traders spot instances where the price of an asset has diverged significantly from its historical averages. The RSI shows readings that range from 0 to 100. Readings below 30 suggest that the asset has become oversold and is likely to start moving higher in the future. This would create a climate that is suitable for establishing call options. Readings above 70 suggest that the asset has become overbought and is likely to start moving lower in the future. This would create a climate that is suitable for establishing put options.

Consider the chart below showing a price history in the S&P 500:

Chart Source: Metatrader.

In the chart above, we can see how the RSI sends buy and sell signals on the price chart. The red line marks the oversold indicator zone. And when the indicator reading falls into this area it is a signal for options traders to establish call options as it is essentially a suggestion that prices will start to rise back toward the historical averages. The green line marks the overbought indicator zone. When the indicator reading falls into this area it is a signal for options traders to establish put options as it is essentially a suggestion that prices will start to fall back toward the historical averages. These signals are outlines using arrows in the chart above.

مؤشر قناة السلع.

For commodities traders, one of the most popular technical indicators is the Commodity Channel Index, or CCI. The indicator can, in fact, be used for any asset class but it was designed specifically with commodity trends in mind. There are some similarities in the way that the CCI relates to the RSI. But the calculations involved are different, and the range for the indicator reading itself is plotted along a different scale.

Specifically, the CCI uses a scale that ranges from -100 to +100. Readings that fall below the -100 mark indicate that asset prices have become oversold. This would create a climate that is suitable for establishing call options. Readings above +100 suggest that the asset has become overbought and is likely to start moving lower in the future. This would create a climate that is suitable for establishing put options.

Consider the following chart in oil:

Chart Source: Metatrader.

In the chart above, we can see how the CCI sends buy and sell signals on the price chart, and there should be some noticeable similarities with the RSI. But the exact numerical readings differ. The red line marks the oversold indicator zone. When the indicator reading falls into this area it is a signal for options traders to establish call options as it suggests that prices will start to rise back toward the historical averages. The green line marks the overbought indicator zone. When the indicator reading falls into this area it is a signal for options traders to establish put options as it suggests that prices will start to fall back toward the historical averages.

مؤشر الستوكاستك.

For those trading in currency options, one of the most popular technical tools is the Stochastics indicator. When we compare the Stochastics indicator to some of the other technical tools included in this tutorial. The indicator reading itself oscillates between overbought and oversold readings in ways that are similar to both the RSI and the CCI. But when we look at a visual example of the Stochastics indicator, some key differences will immediately become apparent.

Consider the following chart in the GBP/USD:

Chart Source: Metatrader.

The Stochastics indicator includes a red and green line that marks the oversold and overbought areas. These lines follow the same rules as the RSI indicator. The indicator range scales from 0 to 100 and readings below 30 suggest that asset prices have become oversold. Readings above 70 suggest that the asset is overbought. But where there are differences is in the indicator line itself. Both the RSI and CCI show indicator lines that are comprised of one line but the Stochastic indicator line is made up of two lines. These are the fast Stochastic line and the slow Stochastic line. This added line gives options traders additional information as it helps plot the next emerging trend in the indicator reading. When the fast Stochastic line crosses above the slow Stochastic line, a bullish signal is sent and the indicator is likely to start rising. This creates an environment where call options are appropriate. When the fast Stochastic line crosses below the slow Stochastic line, a bearish signal is sent and the indicator is likely to start falling. This creates an environment where put options are appropriate.

Fibonacci Retracements.

Now that we have an understanding of the advanced technical indicators used by options traders, it is a good idea to start looking at some of the methods expert technical analysis traders use to view support and resistance levels.

It can be argued that the terms support and resistance are the most important ideas in the realm of charting techniques. We have covered these terms in a more in-depth way in a previous section. But we can summarize the importance of those terms by saying that support levels mark areas where a majority of market participants have bought an asset in the past. Resistance levels mark areas where a majority of the market has sold an asset in the past. Support levels are typically used by options traders as a basis for establishing call option positions, while resistance levels are typically used by options traders as a basis for establishing out option positions.

Fibonacci Retracements.

But there are other methods that can be used to determine these levels, as well. One of the most popular choices amongst technical analysis traders is the Fibonacci retracement, which is a more objective way of determining where buyers and sellers are likely to start entering the market. Fibonacci retracements are based on the Fibonacci sequence, which is a series of numbers developed by a renowned 13th century mathematician. But in the modern trading environment, these numbers have taken on a vastly new meaning and traders using Fibonacci retracement techniques are often able to spot turning points in the price of an asset well before the majority of the market.

The first step in plotting Fibonacci retracements is to find a clearly defined market move that designates a trend in a specific direction. These movements can be either bearish or bullish. But the most important factor is that you select a move that is going to be visible.

Consider the following chart in the GBP/USD:

Chart Source: Metatrader.

What is the dominant trend in those price history for the GBP/USD? Prices start to the left of the chart at the highs, and then close the chart period near the lows. Clearly, a downtrend is in place and it is relatively clear that the price levels defining this move go from 2.00 to below 1.40. The dominant move here is something that would be clear to most in the market, and this is the price move that Fibonacci traders would likely use to structure their analysis. In most cases, this would lead to Fibonacci analysis that looks something like the chart below:

Chart Source: Metatrader.

In the appropriate Fibonacci analysis, a line would be drawn from the highs in the chart, all the way down to the lows in the bearish move. In this example, this would mean that the critical Fibonacci move stems from around 2.00565 to 1.37615.

Important Price Levels.

When we use modern trading software, all of the manual work involved deals with identifying the major trend move. We have already done this, so the next step in the process is to identify the major FIbonacci levels that relate to this move. In most cases, Fibonacci traders will pay attention to the 38.2%, 50%, and 61.8%. Some traders will add the 23.6% and 78.6% retracement to the analysis — but this is not as common.

What exactly do these numbers mean? Let’s say that a stock moves from $0 per share to $100. Clearly this would establish a bullish move. Then, let’s say that the stock falls to $50. This would mean that the stock had completed 50% of its initial bullish move. Each of these Fibonacci numbers is expected to act as support or resistance (depending on the direction of the original move). If the initial price move is positive, each Fibonacci level will be expected to act as support. If the initial price move is negative, each Fibonacci level will be expected to act as resistance.

Let’s again look at our original example in the GBP/USD:

Chart Source: Metatrader.

Since the original trend direction is downward, each FIbonacci level would be expected to act as a point of resistance. After hitting the trend lows, prices start to rise in a corrective upside move. But, it should be remembered that a “corrective” move in no way suggests that the major trend is completed itself. Instead, the asset is simply readying itself for the next move lower.

In the GBP/USD example, prices correct and rise just above the 1.70 level. This area marks the 50% retracement of the original move. Prices then start to fall, confirming the Fibonacci zone as a valid level of resistance. Options traders that see this activity in its earliest stages would then be able to establish put options in the GBP/USD. This position would have paid off handsomely, as we can see that prices then began to resume the dominant bearish trend and finished its activity much lower on the chart.

This is the type of approach that options traders take when basing positions off of FIbonacci analysis. This example is a bearish example but all of the same rules apply when the underlying trend is bullish. In those cases, the initial move would be travelling in the upward direction and then each of the Fibonacci retracement would be viewed to act as support levels. In those cases, call options would be more appropriate for those investing in the options markets.

Credit Spreads.

Next, we turn to the fundamental perspective. When we look at advanced fundamentalist options trading strategies, one of the first techniques encountered is the credit spread. A credit spread is a derivative contract that allows options traders to transfer credit risk, through the sale and purchase of options. The option buyer pays a premium to the options seller and receives the potential for gains when the spread narrows or widens. Traders can use both calls and puts to implement credit spread strategies, and this ultimately means that credit positions can be both bullish (long) or bearish (short). Here, we will look at some example of how credit spreads work so that options traders can use these strategies to establish active positions in the market.

Bull Put Spreads.

The first credit spread strategy we will discuss here is the Bull Put spread, which uses put options to establish a neutral to bullish stance on market assets. For example, let’s assume that you have a positive outlook on the FTSE 100 stock index, and that we expect the index to rise in value over the next month. Let’s assume that the FTSE is currently trading at 5750 and we expect that number to increase in the next 30 days. We would then sell a 1-month put option in the FTSE 100 with a strike price of 5800 and then buy another put option in the FTSE 100 with a strike price of 5700 at the same time.

There are some factors here that should be noted. First, it should be clear that we are selling a put option that is in-the-money (higher strike price). We would be receiving a net credit for this sale, and this is the reason the strategy qualifies as a “credit” spread. Second, we are buying a put option that is out-of-the-money (lower strike price). So, the Bull Put spread requires the simultaneous sale and purchases of two options using the same asset and the same expiration period. This structure can be visualized using the chart shown below:

Chart Source: Wikipedia.

From this chart, we can see that the position achieves profitability if the asset price trades sideways or higher before the expiration period closes. If asset prices move above the higher strike price, each option will expire worthless and the position will achieve maximum profitability. Total earnings will equal the credit earned when initially entering into the position. Calculating this maximum profit is relatively simple, and can be done using the following steps:

Maximum profits are realized when market prices rise above the strike price of the short put option Maximum profits are equal to the net premium collected from the sold put option, less the commissions paid for the purchased put option.

On the flip side, maximum losses are seen when asset prices fall below the lower strike price before the expiry period ends. These losses are equal to the difference between the lower and higher strike prices of the sold and purchased put options, less the initial credit that is collected when the position is established. The strategy hits its break even point (no gains or losses) when the strike price of the short put generates losses that are equal to the initial credit collected when the position is established.

In these ways, we can see that options trading with credit spreads will create scenarios where the potential for both gains and losses is limited. This is why credit spreads are generally best suited for options traders that are approaching the market with a conservative outlook.

Bear Call Spreads.

The next type of credit spread we will cover here is the Bear Call spread. As the name suggests, the Bear Call spread is utilized when an investor has a neutral to negative outlook for an asset. The strategy involves the use of call options in a simultaneous purchase and sale of two different contracts.

Let’s return to our earlier example using the FTSE 100 but now assume that we have a bearish outlook for the stock index over the next month. Here, we are going to buy one out-of-the-money call option (with a higher strike price) and sell an in-of-the-money call option (with a lower strike price). The underlying asset is the same, and the expiration period is the same for both assets. Bear Call trades qualify as a credit spread because a credit is collected when the position is established. In our hypothetical example, we could establish this position by buying a 1-month FTSE 100 call option with a strike price of 5800 and then selling a 1-month call option with a strike price of 5700. This structure can be visualized using the chart shown below:

Chart Source: Wikipedia.

To achieve maximum profitability in a Bear Call spread, asset prices must close the contract period below the strike of the sold call option (this is the lower strike price of the two options contracts). If this occurs, both options contracts will expire worthless and the investors will capture the credit that was generated when the position was opened. Calculating this maximum profit can be done using the following steps:

Maximum profits are realized when market prices fall below the strike price of the short call option Maximum profits are equal to the net premium collected from the sold call option, less the commissions paid for the purchased call option.

Maximum losses for Bull Call spread are seen when asset prices rise above the higher strike price before the expiry period ends. These losses are equal to the difference between the lower and higher strike prices of the sold and purchased put options, less the initial credit that is collected when the position is established. The strategy hits its break even point when the strike price of the short call generates losses that are equal to the initial credit collected when the position is established.

Debit Spreads.

In the previous section, we looked at credit spreads which is one of the first advanced techniques that are attempted by options traders. But there is another similar strategy that takes the opposing stance and allows options traders to profit in alternative ways. This strategy is called the debit spread, which gets its name from the fact that a net debit is created when the position is opened.

This debit comes from the fact that the premiums collected for the sold options are smaller than the premiums paid for the purchased options. But while it might seem like you are willingly entering a losing trade from the start, it should be remembered that this debit is the maximum loss that is possible for the trade. If you are correct in choosing the direction of the market, that debit will close with the potential to ultimately close in profitability.

Bull Call Spreads.

The first debit spread strategy we will discuss is the Bull Call spread, which uses call options to establish a neutral to bullish stance on market assets. For example, let’s assume that you have a positive outlook on the oil prices, and that we expect the commodity to rise in value over the next month. Let’s assume that the price of oil is currently trading at $90 per barrel and we expect that number to increase in the next 30 days. To express this market view, we would buy one at-the-money call option (with a lower strike price) and at the same time sell another out-of-the-money call option (with a higher strike price) in the same asset and the same expiration time. So, as a hypothetical example, this could mean that we buy a 1-month call option in oil at $80 and then sell a 1-month call option in oil with a strike price of $100.

The structure of the Bull Call debit spread can be visualized using the chart shown below:

Chart Source: Wikipedia.

From this chart, we can see that the position achieves profitability if the asset price trades sideways or higher before the expiration period closes. If asset prices move above the higher strike price, each option will start to cancel out the other in terms of gains and losses. The early gains made on the purchased call option (at the lower strike price) will erase the losses incurred with the initial debit. Calculating this maximum profit is relatively simple, and can be done using the following steps:

Maximum profits are realized when market prices rise above the strike price of the short call option Maximum profits are equal to the different the strike prices of the sold and purchased call options, less the initial debit and commissions paid for the establishing the trade.

On the other side of the equation, maximum losses are seen when asset prices fall below the lower strike price before the expiry period ends. This would mean that both options would expire worthless, and the trade will not recover the debit that was initially accumulated in the trade. The strategy hits its break even point (no gains or losses) when the gains made in the purchased call options are equal to the initial debit incurred when the position is established. In this case, the sold call option would expire worthless and no further losses would accumulate on that end of the trade. Here, we can see that options trading with debit spreads will create scenarios where the potential for both gains and losses is limited. This is why these strategies are well-suited for options traders that are approaching the market with a conservative outlook.

Bear Put Spreads.

The next type of debit spread we will cover is the Bear Put spread. As the name suggests, the Bear Put spread is utilized when an investor has a neutral to negative outlook for an asset. The strategy involves the use of put options in a simultaneous purchase and sale of two different contracts.

Let’s return to our earlier example using oil prices but now assume that we have a bearish outlook for the commodity over the next month. Here, we are going to buy one in-the-money put option (with a higher strike price) and sell an out-of-the-money put option (with a lower strike price). The underlying asset is the same, and the expiration period is the same for both assets. Bear Put trades qualify as a debit spread because a debit is incurred when the position is established. In our hypothetical example, we could establish this position by buying a 1-month oil put option with a strike price of $100 and then selling a 1-month put option with a strike price of $80. This structure can be visualized using the chart shown below:

Chart Source: Wikipedia.

To achieve maximum profitability in a Bear Put spread, asset prices must close the contract period below the strike of the sold call option (this is the lower strike price of the two options contracts). If this occurs, each option will start to cancel out the other in terms of gains and losses. The early gains made on the purchased put option (at the lower strike price) will erase the losses incurred with the initial debit. Calculating this maximum profit can be done using the following steps:

Maximum profits are realized when market prices fall below the strike price of the short put option Maximum profits are equal to the different the strike prices of the sold and purchased call options, less the initial debit and commissions paid for the establishing the trade.

When we look at debit spreads, we can see options trading offers unique ways of limiting potential losses. This is not something that can be said of most other types of investments. So once options traders start to understand there are many different ways of combining different types of trades into a cohesive whole, the trading toolbox expands nicely and investors have new ways of expressing their market views.

Butterfly Spreads.

Credit and Debit spreads are great for options investors that have a clearly defined positive or negative stance on the market. But what types of options strategies are available for those that have a neutral outlook on an asset? There are many instances where markets will trade sideways, with no dominant trend in place. And if you believe that an asset is likely to enter into one of these periods, it makes sense to consider butterfly spreads as a strategic approach to take in the market.

Butterfly spreads offer a neutral options strategy that includes the use of both bear and bull spreads. The strategy requires four different options contracts that use the same expiration period. These four options contracts use three different strike prices, which form a price range that is used to determine profits and losses for the trade. The distance between the upper and middle strike prices should be equal to the distance between the middle and lower strike price. At the mid-point strike price, the options trader sells two contracts. At the upper and lower strike prices the options trader buys two contracts.

Butterfly strategies can utilize both call options and put options, and they can limit the total level of risk exposure that is present at any given time. In other words, traders can only lose the initial investment and maximum profits can be captured when the asset price trades near the mid-point.

Trading Example.

When trading in butterfly spreads, it must be remembered that positions must use either all calls or all puts in the structure. All of the same rules apply to both types of trades, but it is not possible to mix calls and puts in the same Butterfly spreads trade. To better understand these trades we will look at a hypothetical example using call options and stocks. Let’s assume that we will buy one in-the-money call option in XYZ stock at $45 for $8, sell two at-the-money call options in XYZ stock at $50 for $5.50, and the buy another out-of-the-money call option in XYZ stock at $55 for $3.75. All of these options contracts will need to use the same expiry time. For the sake of argument, we will say that all four options contracts will expire in one month.

In combination, these trades will result in a net debit of $0.75 (5.50 + 5.50 – 8 – 3.75 = -0.75). Since options contracts trade in lots of 100 stocks, this means that the initial debit for the trade would be $75 (100 x 0.75). This initial debit would represent the total loss that is possible for the trade (along with any commission charges that are incurred for these contracts). The structure of these trades can be visualized in the chart below:

Chart Source: Wikipedia.

Butterfly spreads are taken when options investors believe that the price of an asset will trade sideways to neutral over the life of the contract period. So, these are not strategies that would be useful during periods of expected volatility (ie. near the scheduled release of an important earnings report or central bank meeting). For these reasons, the maximum potential for gains would be realized if markets closed the contract period at the strike price of the middle contracts. In our example above, this would mean that maximum profits would be realized if XYZ stock trades at $50 per share one month after the four options transactions are completed.

If XYZ stock closes the contract period at $50, the in-the-money option (of $45) will close with an intrinsic value of $5. The sold options contracts at $50 would close at-the-money and expire worthless. The out-of-the-money option (of $55) would also expire worthless. With this information, we can calculate the total potential profit for the trade. Three of the options expire worthless, and the total value of the fourth contract is equal to $5 per share. This creates a profit of $500 for the trade (assuming 100 shares of XYZ stock). From this number, we must deduct the initial debit of $75 to create a final profit of $425 for the trade. We would also need to deduct any commission charges incurred in the position, but these will vary depending on the broker you choose.

Risk to Reward Benefits.

When we look at this scenario from a risk to reward perspective, it starts to become clear why butterfly spread strategies are so popular and effective. In the worst case scenario, a trader using the above framework would only be putting $75 at risk at any given time. This is a relatively small amount of money when we consider the fact that the maximum gains are much higher at $425. These types of risk to reward benefits cannot be found in most other sections of the financial markets, so there are clear advantages here when traders are looking for ways to profit from static markets. It should also be remembered that it is very difficult to profit from sideways markets when using traditional “buy and hold” strategies in stocks. So, if this is your outlook for a given asset, it is a very good idea to have these techniques in your strategy toolbox so that they can be accessed then the market environment is right.

Iron Condors.

The next advanced options strategy we will look at is the iron condor, which has some similarities with the butterfly spread that was explained in a previous section. When dealing with iron condors, traders will buy four individual options contracts (similar to the butterfly spread) but each options contract will be associated with a different strike price. The trade structure implements two alternate strangle trades (a long strangle and a short strangle).

Remember, strangle strategies require traders to buy or sell a put option and a call option using the same expiry time but different strike prices. Potential losses and profits are both limited when using the iron condor strategy because the second strangle is placed around the first strangle, and this offsets any additional profits or losses that might otherwise be incurred in the position. The iron condor strategy is used in cases where investors believe an asset will trade in a sideways direction, which is another similarity the strategy shares with the butterfly spread.

The main difference between these two strategies is the fact that the middle options in the butterfly spreads utilize the same strike price. Conversely, the middle options in the iron condor use different strike prices. This is an important difference because the wider area between the two middle strike prices in the iron condor creates a broader price area for traders to capture profits. In exchange for this positive, traders accept the added negative that the potential for total profits decreases at the same time.

Trading Example.

To better understand the iron condor strategy, we will look at a hypothetical trading example. At its core, the iron condor is designed to increase the probability that a trade will produce gains and id implemented in market environments where volatility is low. The iron condor can also be thought of as a combined bear call spread and bull put spread.

The trade is accomplished when traders sell one out-of-the-money put option (with a lower strike price), buying another out-of-the-money put option (with an even lower strike price). At the same time, the trader will sell one out-of-the-money call (with a higher strike price) and buy another out-of-the-money call option (with an even higher strike price). So, it should be understood that all of these options are out-of-the-money and utilize the same expiration period for each contract. This positioning creates a net credit when the position is established.

Maximum gains when using the iron condor technique are equal to the net credit that is collected when the position is established. In the ideal scenario, these maximum gains will be collected when the asset price closes the contract period between the strike prices of the sold put and call options. If the asset closes the contract period with prices in this area all of the options in the trade will expire worthless — and there will be no options losses to be deducted from the initial credit that is collected when the position is opened. Calculating this maximum profit is relatively simple, and can be done using the following steps:

Maximum profits are realized when market prices closes between the strike prices of the short put option and the short call option Maximum profits are equal to the net premium collected from the sold options, less the commissions paid for the purchased options.

In the reverse scenario, maximum losses occur when the asset price drops to the price of the lower put option (the purchased put option). Maximum losses can also be seen if the asset rises to the higher strike price of the pf the purchased call option. In both of these cases, losses would be equal to the difference for the put options (or the call options), less the initial credit that was collected when the trade was established originally. It should be noted that maximum losses for the iron condor strategy are much higher than the maximum potential profits. The trade-off here comes from the fact that the broader price range for profitability makes it easier for the trade to close in positive territory.

Each of these scenarios can be visualized using the structural diagram shown below:

Chart Source: Wikipedia.

Looking at this structural chart, we can also identify the points at which the iron condor strategy reaches its breakeven points (when no gains or losses are posted in the trade). Notice that we use the plural “points.” This is significant because there are a few different ways that the iron condor strategy can close its expiration period as a breakeven trade — not something that can be said for many other investment types. Specifically, iron condors will close at a breakeven point if asset prices rise to an area where the short call option incurs losses equal to the initial credit that is collected when the trade is opened. This can also occur if asset prices fall to the point where the gains generated by the short equal the initial credit.

Risk to Reward Benefits.

With all of this in mind, it should be clear that the iron condor is one of the most complicated trades that is made available to options investors. There are also some key benefits that should be noted so that traders can determine whether or not this is a suitable strategy for your chosen investment style and approach. On the positive side, those that use the iron condor strategy tend to post more winning trades than losing trades. This is because the strategy offers a wide price range for traders to capture gains.

Another positive here is the fact that practitioners will not need to be as precise in outlining individual trades because prices will not need to reach an exact point in order to close in the black. On the negative side, the maximum potential for loss far outweighs the potential for gains. These are the opposing factors that must be weighted by those considering the use of the iron condor strategy.

Final Tips for Options Traders.

Now that you have reached the end of the options tutorials, it is important to have a specific list of potential mistakes that should be avoided. Many newer traders tend to jump right in without thinking about any potential losses that might be seen later. This is why many options traders will lose an entire trading account when first starting out. Fortunately, most of these mistakes are avoidable — and when we approach the options trading environment in a conservative manner, it becomes much easier to keep a trading account alive and healthy. Here, we will look at some final trips that advanced options traders should always remember when activity positioning in these markets.

Avoid Short Time Frames.

In recent years, many options brokers have started to offer a wider variety of time frames. Many now offer options contract periods that are as small as 60 seconds — and these tend to draw in newer traders with little experience and high hopes for quick riches. But the basic statistics show us that this type of approach is a recipe for disaster. The fact is that it is nearly impossible to predict what the market will do 60 seconds or five minutes in the future. And this is why these types of options contracts should be avoided in almost every case. The market is difficult enough to forecast on the broader time frames (such as one week or one month). But at least in these cases, traders are able to assess the dominant trends and make a stance that more accurately reflects what is truly happening in the options market.

Use Conservative Leverage Levels.

The next avoidable mistake that is often made is to use excessive amounts of leverage. This can occur in a variety of different forms. For example some traders find themselves in losing positions and then start to look for new strategies to make up for the decline in profits. When traders add on new positions at lower or higher levels (depending on the direction of the original trade) the term “doubling-up” is often used. Although, this terminology is somewhat polite as the phrase “adding to a loser” is another that is commonly heard when this type of activity is witnessed.

Other typical mistakes can be seen when traders use too little margin in their positioning. This does create the potential for large gains but this can leave a trading account vulnerable to excessive losses if the market does not move in the right direction. For these reasons, it is always a good idea to avoid chasing quick profits and instead utilize a conservative approach that limits leverage levels reasonably.

Use an Economic Calendar.

Next, we look at trader failures in using an economic calendar prior to establishing new positions in the market. It is important to remember that for any tradable asset there will always be relevant events that might cause surprise volatility in future prices. These events will change depending on the type of asset that is being traded. For example, those trading stock options or dealing with the stock benchmarks it will always be important to have a firm understanding of when major earnings reports are scheduled for release. In most cases, this will cause volatility in equities and it can be very difficult to pinpoint the direction this volatility will travel in the future. Because of this, it is generally a good idea to wait for important news events to pass before establishing positions in the market. Most of these events are scheduled well in advanced, so an economic calendar is something that should be an active part of any trader’s toolbox when real-money is being put into the market.

Focus on Liquid Assets.

Another piece of advice that might seem contentious for some is that it is wise to focus mostly on liquid assets. There are many options traders that look for opportunities in assets that are less commonly traded and it is entirely possible to make money in those types of trades. But if you are looking to maintain a conservative outlook and to limit the potential for risk as much as possible, liquid assets offer the best route to take. Liquid assets are the assets that are most commonly traded. A short list of examples would include blue chip stocks, stock benchmarks around the globe, popularly traded commodities (ie. gold, silver, and oil), and the forex majors (ie. the EUR/USD, USD/JPY, USD/GBP, AUD/USD).

Always Have An Exit Strategy.

Last, it is essential to have any exit strategy before any real money trade is placed. This is most important for those that are trading in American-style options as traders are allowed to close those positions before the contract expiration completes itself. No trade is ever guaranteed 100% chances for success because the market environment is always changing. This means that traders will need to prepare for the worst in all cases and plan for scenarios of action when markets do not travelled in the expected direction.

It may be that you never actually use the exit strategy — but there is nothing worse than being in the market and having no way of getting out of it. The options traders that are most successful are the ones that plan first for the worst case scenarios. The first step in accomplishing this is to determine the best way to exit a trade if the market starts to work against you.